在此前的节目里我已经反复说过了，中国现在银行业最大的风险就是银行的息差已经低于坏账率，息差，贷款利率和存款利率之间的差值是中国银行业最大的利润来源，占银行业总利润的比值超过八成，息差低于坏账率意味着中国的银行业随时都可能整体破产，就跟现在的地产行业一样。站在这样的角度上看，中国央行已经完全没有了降息空间，再降息，银行业的息差空间进一步缩窄，银行业的整体坍塌就无法避免了，这样的金融风险犹如泰山压顶央行根本就承受不住。但是市场不会理睬央行的困境，现在中国经济极其困难，企业无法经营，全社会的存量资金规模又极其庞大高达255万亿，这些钱现在其实也无处可去投到哪里都可能血本无归酿成投资惨案，现在各行各业都在倒查30年倒追工资和奖金，动不动就以玩忽职守罪把投资人送去坐牢。于是现在也没人敢于乱投资，最安全的做法当然就是去买国债，相对于中国市场上的其他各类投资品，国债毫无疑问就是最安全的投资了，好歹本金安全利息要不要都无所谓，于是国债价格被炒到天际。然而麻烦之处在于，国债价格与市场实际利率成反比，国债价格越高意味着金融市场的实际利率越低，全社会的资金都去爆买国债这就相当于全社会都在倒逼央行继续降息。