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财政走投无路
老蛮
这一集的内容我们要讲述财政收入剧烈下降的问题。
财政部刚刚发布了一季度的财政收支数据，我直接截图在这里，一季度公共预算收入同比下降2.3%，关键性的税收收入下降了4.9%，最大的税种增值税同比下降7.1%，个人所得税都下降了4.5%，其他的下降项目就不一一细说了。扯淡之处在于非税收入暴增了10.1%，也就是说在税收收入出现显著下降的同时，财政部门开始想尽办法增加非税收入。
对于非税收入，我这里必须进行一番全面的解释以消除很多人对这个数据的误解，直接说明：非税收入并不包含卖地收入，再强调一次非税收入并不包含卖地收入。财政部门口径中的非税收入指的是各类政府收费项目，包括各位去政府办事所缴纳的是正规费、行政罚款、水电煤气等国有企业的经营收入以及政府收取的矿产林业等自然资源使用费。
我这里给出2022年全国财政决算报告中关于非税收入的截图，注意，2022年的非税收入为37,029亿，而这一年的全国土地出让收入高达65,326亿，卖地收入比非税收入高出近一倍，这两者从来都不是一回事，不要再搞错了。
一季度非税收入大增10.1%，意味着政府通过各种收费和罚款的手段大幅加深了对老百姓的盘剥力度，而理解了这一点，各位就可以理解为什么今年开年以来全国的老百姓都在抱怨水电气费用的暴涨，几乎每个城市都一样没有例外，并且最恶劣的重庆燃气还将燃气表转速调高3倍以上，相当于每户每个月多收1,000块钱，疯狂搜刮每一名市民的钱，最后闹到所有重庆市民集体怒骂的程度集体拒交燃气费。为了平息众怒重庆政府不得不暂时将燃气公司董事长解职，同意退还部分老百姓过于离谱的收费，但是重庆政府坚决否认燃气表转速有问题也不打算更改燃气表设定，也就是说该多收的还是要多收只是会注意方式方法，比如每户每个月多收200块钱，老百姓咬咬牙也就忍了。
说到这里我就很有必要对财政收支情况进行一个整体说明了，我现在给出的表格是 2010年至今年一季度的全口径财政收支情况，包括了公共预算收支以及政府性基金收支这两个大类，注意，这里的政府性基金收入才是财政上卖地收入所列入的大类，政府性基金收入的9成都是卖地收入。好吧，直接看收支缺口数据就行了，今年一季度财政收支缺口已经达到了惊人的16,383亿，财政缺口率23.0%。这两个数据都创了史上最高，因为按照财政支出的惯例，大部分的财政支出其实都放在了四季度，尤其是政府采购和市政工程的支出，大头都在四季度的12月份支付，现在财政收入出现了显著下行，依靠政府乱收费乱罚款所实现的增收始终都非常有限，但是所有的财政支出项目都是刚性的根本就没有多少削减空间。各位如果看过我前面《从财政支出数据看中国政府的治国逻辑》的内容就会明白财政支出的大头就是维持行政的运行，给离退休干部养老，给各类在职的公务人员发补贴发福利，这些支出只能增加绝对不可能减少，收入刚性下降支出刚性增加，因此财政收支的缺口当然只能是剧烈放大。
接下来重点说一下政府性基金收入也就是卖地收入，今年一季度政府性基金收入同比下降6.7%，看起来好像不高，与一季度房地产市场一片愁云惨雾商品房销售面积同比下跌24.3%的数据比起来，似乎土地市场还维持住了稳定。然而，我这里必须说明的是，2022年以来中国的土地市场的购买主力就一步步变成了地方城投公司，也就是地方政府自己买自己的地左手倒右手，根据各大数据平台对全国各地市政府的土地拍卖公告进行逐宗追踪的结果，2022年城投公司购地比例约40%，2023年上升到60%，2024年一季度已经达到了70%。城投企业买完了地就拿到银行抵押贷款从银行套出钱来，本质上这也是一种地方债务，但这种贷款在表面上看来是合法合规的，从文件上看抵押物的价值充沛，城投企业的资质一般也不差，这种抵押贷款也不纳入任何一种地方债务统计，不受政策限制，所以这种地方债务在今年以来居然已经变成了地方财政得以维持的最关键因素。当然，城投企业买下了这些地本质就是为了借贷，绝大部分都不会真的进行开发，根据各大地产顾问机构进行的追踪，城投企业2022年之后拿到的土地截止到今年一季度，已经实际开工的比例不超过30%。体现在数据上就是中国的房地产新开工面积剧烈下降，2021年中国房地产新开工面积19.89亿平米，2022年下降到12.06亿平米，同比降幅39.4%，基本上与城投企业的买地比例相对应，2023年，房地产新开工面积继续猛烈下降到9.54亿平米，同比降幅20.9%，2024年一季度开工面积1.73亿平米，同比2023年一季度的2.4亿平米，同比降幅28.2%。
这种猛烈的降幅也与城投企业购地比例持续上升形成了对应关系，这么说吧，城投企业买地再从银行融资贷款目前看起来风平浪静甚至都没被视为一种金融风险，但是这个雷注定会炸，城投企业拿下的地基本上没有进行开发，因此他们其实没有现金流入，就靠不停的拿地再拿到银行去抵押从而维持不停的借新还旧的游戏，这场踩钢丝的游戏只要有一家典型的城投企业还不起第一笔到期的本金，无论这笔本金是公开发行的城投债还是现在讲述的这种土地抵押贷，都会引发可怕的连锁反应，而中国的整个银行体系都将会尸骨无存。
要应对这种惨烈的局面唯一的办法就是中国央行接过所有的还债义务，通过无限制的凭空印钞在数据上抹平债务，而对于这种操作央行最近这几天已经在连续公开对市场喊话，也就是央行将会更加积极主动的参与债市，在二级市场购入国债。以中国这样的管理体系来说，国债一级市场和二级市场没有任何区别，本身就全在国有机构的直接管控之下，央行买入的国债以后难道真的会让财政部还钱吗？当然只会直接注销这笔债券了事，这样的操作本质上就是免除了国债的偿还义务，并且央行可以在二级市场买国债那么他也可以买地方债乃至是买城头债，这些债券在交易上本来也没有区别，央行买到手之后当然也只剩下一种操作手段：将这些债券注销了事，免除地方政府和城头企业的还债义务。
我反复说过，在现在这个以债为锚的时代，只要借债不用还就是无锚印钞时代的到来，央行现在这样反复的放风其实就是财政走投无路只剩下无锚印钞这一条绝路可以走，因此也就是无锚印钞时代即将到来的标志。
呵呵，呵呵，呵呵呵呵。
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